美房市復甦,不動產證券基金享利多

三月 27, 2012 by ipad

全美不動產仲介協會(NAR)26日公布,經季節性因素調整後的2月成屋待完成銷售指數較一個月前下滑0.5%,降至96.5;與去年同期相比,該指數勁揚9.2%。美國2月成屋待完成銷售指數維持在近兩年來高點,凸顯房市復甦腳步漸趨穩定。房市領先指標美國住宅建築商協會指數(NAHB index)已經自底部翻揚並突破5年前低點以來新高,瑞士信貸預期美國房市數據將會持續傳來更多優於預期的利多消息。另外根據瑞士信貸統計,目前美國房屋供給(庫存)接近2003年以來低點,如果納入法拍屋的數量,則房屋供給接近5年來低點,供給減少也有助提振房市行情。

美國政策面對房市形成利多,瑞士信貸首席經濟學家Neal Soss預期,如果美國持續維持量化寬鬆,美國聯準會在第三季有機會進一步擴大MBS(Mortgage-Backed Security不動產抵押貸款證券化)的收購,預估金額可能達6,000億美元。

英傑華基金總代理第ㄧ金投顧表示,美國房地產租金收益在過去一年處於逐步上升趨勢,但美國房價卻繼續下滑。在這樣的情形之下,美國不動產證券基金REITs將持續受惠於租金上漲的利多。加上目前房價及貸款利率相對低廉(美國30年期固定房貸利率約4%,15年期固定房貸利率約為3.2%。資料來源:Bankrate.com),使得購買空屋或違約屋(法拍、銀拍屋)隨後出租變得有利可圖,進而緩解違約屋銷售對房價的下行壓力,也有利於住房市場復甦。

英傑華全球不動產證券化基金佈局偏重美國、澳洲、香港等區域,美國地區佈局以大型購物商場以及中心商業區為主;另外看好澳洲及加拿大的不動產相關證券後勢,因經濟基本面支撐再加上商品原物料題材助陣。 瑞士銀行預期2012至20213年全球不動產企業盈餘成長率約分別為7.4%和6.4%,其中最看好美國不動產企業盈餘表現預估上看10%,澳洲6%居次、香港4%居第三。預期隨著企業盈餘成長,有機會帶動相關不動產證券的股價行情。

英傑華全球不動產證券化基金經理人Paul van de Vaart表示,中東政治風險引發油價飆高及通膨隱憂再起,不動產投資則更適合成為抗通膨選擇,房價可能隨通膨物價上揚而水漲船高,不動產租金也將受惠於租賃合約中租金隨物價指數調整的利多。Paul van de Vaart表示,目前全球不動產證券價格仍處於被低估的狀態,折價幅度約13%左右,全球不動產證券股息殖利率約4%左右,優於一般股票股息殖利率2.5%左右,高股息率誘因也是近期REITs市場熱度持續燃燒的原因之ㄧ。

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